6年10月，置地宣布将集团的全资附属公司牛奶国际分拆上市，稍后，置地又宣布将另一间全资附属公司文华东方分拆上市
1987年2月，怡和宣布成立一间新上市公司——怡和策略（怡策），由怡策直接控制置地、牛奶国际和文华东方的股权，其中持有置地的股权为26％置地原持有怡和股权，改由治策持有
怡置脱钩，维持7年之久的互控关系结束
怡和怡策互控，怡和持19％的怡策股权，怡策则持26％的怡和当然，大股东凯瑟克家族亦持有两家企业相当的股权
怡置系大改组后，怡策替代了怡和的控股功能这样怡和的外围就有两道防线，最外围一道是置地、牛奶国际、文华东方等公司；第二道是怡和策略
这样，最里的怡和就成为“城中之城”
凯瑟克家族巩固了大本营，同时也意味着对置地控制的削弱置地的两翼（牛奶与文华）自立门户，置地实力大减
而且置地还是被置于怡和全系的外围，市场人士认为，这是凯瑟克家族有意放盘的信号，怡和将待价而沽，择高者得
正是在这种情况下，郑裕桐盯上置地这块肥肉，他深知以他自己的实力，无疑是以卵击石；于是，他便拉拢多名华资大亨，更是将林志超这个‘怡和头号杀手’请来坐镇
在大股灾前，郑裕桐代表新财团和怡和系凯瑟克家族谈判过，郑裕桐出价12港币每股收购怡策手中26%股权，比市价高出5成
不过西门凯瑟克认为这个价格依旧低于置地的资产净值，所以并没有同意，但却说了一句：“Thedoorisalwaysopen（大门总是打开的），Theproblemliesintheprice（问题在于价格）”
凯瑟克家族，并没有关上大门！
这让郑裕桐觉得希望很大，便更来劲了
反倒是林志超，是抱着凑热闹的想法，反正不是他在带头，跟着一起喝口汤也不错
包房里，郑裕桐说道：“如今，六个月期限即将过去，我们该再次发起进攻了！”
为什么中间要停六个月时间，这便是受大股灾的影响：
第一，对大家的信心有一定的影响；
第二，根据收购及合并守则规定，提出收购一方的收购价，不能低于收购者在6个月内购入被购公司股票的价值qu24★cc10月股灾前，华资大户所吸纳的置地股份，部分是超过7元而股灾爆发后，置地的股价一度跌至3.95元，其后股价随大市回升，至本月（1988.4）也是徘徊于5.5元左右为避免受收购及合并守则所限，而需要以股灾前的高价收购置地，因此，华资大户等待6个月的限期过去后，才重新发动攻势
这里面还有一个道理，华资大亨们组成的财团，是想